Strategia Forex

Wydarzenia – poprzednia sesja

• USA Luty Wskaźnik optymizmu wśród małych przedsiębiorstw NFIB wyniósł 88,0 wobec oczekiwanych 90,0 oraz poprzednich 89,3
• USA Wskaźnik optymizmu gospodarczego IBD/TIPP wyniósł 45,4 wobec oczekiwanych 47,5 oraz poprzednich 46,8
• Nowa Zelandia 4 kwartał wskaźnik warunków handlowych wzrósł o 5,7% kw/kw wobec poprzednich skorygowanych na -2,6%
• USA Tygodniowy wskaźnik zaufania konsumentów ABC wyniósł -49 wobec oczekiwanych -48 oraz poprzednich -49
• Australia Marzec Wskaźnik zaufania konsumentów Westpac wzrósł o 0,2% wobec poprzednich -2,6%
• Japonia Styczeń Zamówienia na maszyny spadły zgodnie z oczekiwaniami o 3,7% m/m, 1,1% r/r wobec poprzednich odpowiednio 20,1%/-1,5%
• Japonia Luty Indeks cen dóbr korporacyjnych wzrósł zgodnie z oczekiwaniami o 0,1% m/m, -1,5% r/r wobec poprzednich odpowiednio 0,3%/-2,1%
• Australia Styczeń Liczba kredytów hipotecznych spadła o 7,9% wobec oczekiwanych +2,0% oraz poprzednich skorygowanych na -5,1%
• Australia Styczeń Wartość kredytów spadła o 5,0% m/m wobec poprzednich -4,2%
• Chiny Luty Bilans handlowy wyniósł +7,61 mld USD wobec oczekiwanych 7,15 mld USD oraz poprzednich 14,17 mld USD
• Chiny Luty Eksport wzrósł o 45,7% r/r wobec oczekiwanych 38,3% oraz poprzednich +21,0%
• Chiny Luty Import wzrósł o 44,7% r/r wobec oczekiwanych 38,0% oraz poprzednich 85,5%

Ważne tematy – nadchodząca sesja

(wszystkie czasy w GMT)

• Niemcy Bilans handlowy (0700)
• Niemcy Inflacja CPI (0700)
• Szwecja Zamówienia w przemyśle (0830)
• Norwegia Inflacja CPI (0900)
• Szwecja Stopa bezrobocia (0900)
• Wielka Brytania Aktywność produkcji w przemyśle/przemyśle wytwórczym (0930)
• Wielka Brytania Wystąpienie Haldane'a z Banku Anglii (1000)
• USA Tygodniowa liczba wniosków o kredyt hipoteczny MBA (1200)
• Strefa Euro Wystąpienie Weber'a z EBC (1230)
• USA Poziom zapasów hurtowych (1500)
• Strefa Euro Wystąpienie Trichet'a z EBC (1800)
• USA Aukcja 10-letnich obligacji (1800)

Komentarz rynkowy:

Kolejna sesja przebiegła pod znakiem braku istotnych publikacji danych, przez co podczas sesji nocnej większość rynków pozostała w wąskim zakresie. Ogólna tendencja „bez ryzyka” dominowała na rynkach przez większą część wczesnej sesji. Najlepiej na tym wyszły jen i dolar. Funt na początku sesji sporo stracił po publikacji fatalnych danych dotyczących bilansu handlowego oraz słabego raportu RICS. GBPUSD spadła do najniższego poziomu w tym tygodniu,  jednak przed zamknięciem para ta powróciła na poziomy otwarcia po tym, jak skłonność do ryzykowania zaczęła być bardziej widoczna. Euro również z początku znalazło się pod presją po komentarzach agenci ratingowej Fitch, która ogłosiła, iż profil rządowych obligacji Wielkiej Brytanii „znacznie” się pogorszył, jednocześnie rating Portugalii może zostać zredukowany z powodu niewystarczającej liczby instrumentów chroniących budżet. Natomiast jeżeli chodzi o Grecję, Fitch oznajmił, iż obecny rating jest odpowiedni, podczas gdy Hiszpania nadal musi się liczyć z wysokim ryzykiem makroekonomicznym.

Wczorajsze publikacje danych w USA ograniczyły się do wskaźnika optymizmu wśród małych przedsiębiorstw, który spadł z 89,3 do 88,0, oraz wskaźnika optymizmu gospodarczego IBD/TIPP, który również osunął się w dół (z 46,8 na 45,4). Tygodniowy wskaźnik zaufania konsumentów ABC pozostał na neutralnym poziomie -49. Poszczególne elementy wskaźnika pozostały praktycznie na niezmienionym poziomie w porównaniu z poprzednim tygodniem; perspektywa gospodarcza oraz finanse osobiste utrzymały się na odpowiednio 8% i 44%, podczas gdy klimat zakupowy uległ poprawie o jeden punkt do 25%. Aukcja 3-letnich obligacji wartych 40 mld USD zakończyła się pomyślnie, co przyczyniło się do zwyżki cen długu. Rentowność 10-letnich obligacji spadła o 1 punkt bazowy do 3,71%, w efekcie czego USDJPY miała problemy z utrzymaniem się powyżej 90,0.

Sesja azjatycka przyniosła bardzo wąskie zakresy w ciągu tego pozbawionego jakichkolwiek wydarzeń dnia. Jedyne publikacje, które miały miejsce, nie wpłynęły w znaczącym stopniu na kursy walut. Australijski wskaźnik zaufania konsumentów odbił się od marcowego dna zwyżkując o 0,2%  wobec poprzedniego spadku o 2,6%, podczas gdy liczba kredytów hipotecznych rozczarowała spadając o 7,9%. Jednak największy spadek odnotowany został w liczbie nowych pozwoleń na budowę, która to spadła o 13,2%, co może przyczynić się do dalszych spekulacji na temat tego, czy RBA przyjmie mniej jastrzębią politykę podczas najbliższego posiedzenia w sprawie oprocentowania.

Skoro mówimy już o stopach procentowych, warto zauważyć, że RBNZ odbędzie swoje posiedzenie jutro rano, co powinno przykuć uwagę, aczkolwiek nie przewiduje się zmiany oprocentowania. Biorąc pod uwagę fakt, że RBNZ ogłosił już wcześniej, iż stopy procentowe pozostaną na niskim poziomie do „połowy” 2010, uczestnicy rynkowi skupią się na oświadczeniu banku, w oczekiwaniu na dalsze wskazówki co do tego, kiedy ta „połowa 2010” rzeczywiście nadejdzie. Z całą pewnością od jakiegoś czasu dane ekonomiczne są dość negatywne, jak na przykład dynamika sprzedaży detalicznej oraz wskaźnik zaufania konsumentów, więc istnieje możliwość przemianowania „połowy” na „późny”.

Późnym rankiem podczas sesji azjatyckiej ogłoszone zostały dane dotyczące chińskiego bilansu handlowego za luty. Ogólnie wyglądają one lepiej niż się tego spodziewano, eksport wzrósł o 45,7% r/r wobec oczekiwanych 38,3% a import odnotował wzrost o 44,7% r/r wobec oczekiwanych 38,0%. Nadwyżka bilansu handlowego zmniejszyła się z 14,17 mld USD do 7,61 mld USD, co jednak może znaleźć wytłumaczenie patrząc na moment świętowania nadejścia Roku Księżycowego. Ogólnie rzecz biorąc, fakt, iż światowy handel znów staje na nogi, to bardzo dobry znak.

Dzisiejsze publikacje europejskie to bilans handlowy oraz inflacja CPI Niemiec, aktywność produkcji w przemyśle w Szwajcarii oraz norweskie PPI/CPI. W Wielkiej Brytanii mamy aktywność produkcji w przemyśle/przemyśle wytwórczym oraz wystąpienie Haldane'a z Banku Anglii. Potem sytuacja się uspokoi podczas sesji północnoamerykańskiej, gdzie jedyną publikacją będzie tygodniowa liczba wniosków o kredyt hipoteczny MBA.